V-OBLIK KOREKCIJE ZLATA: Da li je ovo "trgovina decenije" za investitore? (Analiza tržišta 2026)

Ako ste pratili tržište plemenitih metala u poslednjih 30 dana, verovatno ste osetili vrtoglavicu. Zlato, to „dosadno“ sredstvo za očuvanje vrednosti, ponašalo se više kao volatilna kriptovaluta nego kao sigurna luka.

Nakon što je krajem januara 2026. dotaklo istorijski maksimum od $5,595 po unci, usledio je šokantan pad na nivoe oko $4,400 početkom februara, da bi se sredinom februara, cena vratila iznad $5,070.

Preporučujemo

Ovo je klasična "V-Shape" (V-oblik) korekcija. Za neiskusne, ovo je znak za paniku. Za čitaoce Forbes-a, Bloomberg-a, i sada Telegraf-a, ovo je udžbenički primer "resetovanja tržišta" koje otvara vrata za potencijalni rast ka $6,300 do kraja godine.

U ovoj dubinskoj analizi, razbijamo anatomiju ovog pada i rasta, koristeći najsvežije podatke sa Wall Street-a.

1. Anatomija pada: Zašto se zlato "slomilo"? (Leva strana slova V)

Da bismo razumeli gde idemo, moramo razumeti šta se desilo prve nedelje februara 2026. Pad od skoro 20% za samo nekoliko dana nije bio izazvan promenom fundamentalne vrednosti zlata, već tehničkom likvidacijom.

Prema izveštajima Bloomberg-a i Wall Street Journal-a, tri ključna faktora su izazvala ovaj "fleš-kreš":

• CME Margin Hikes: Čikaška berza (CME) je naglo podigla margine (depozite) za fjučerse zlata kako bi ohladila pregrejano tržište. Ovo je nateralo prezadužene špekulante da prodaju svoje pozicije po bilo kojoj ceni kako bi pokrili dugove.
• "Warsh Efekat": Nominacija Kevina Warsha za ključnu poziciju u FED-u (Američke federalne rezerve) uplašila je tržišta mogućnošću agresivnije (hawkish) monetarne politike i jačeg dolara.
• Uzimanje Profita (Profit Taking): Nakon rasta od preko 25% u januaru, veliki fondovi su jednostavno "povukli žetone sa stola".

Ekspertski Uvid: "Ovo nije bio kraj bull marketa. Ovo je bilo čišćenje poluge (leverage washout). Kada taksisti počnu da pričaju o zlatu od $5,000, vreme je za korekciju. Sada kada su 'slabe ruke' izašle, pametan novac se vraća."

2. Katalizatori oporavka: Zašto $6,000 postaje nova realnost? (Desna strana slova V)

Danas, dok gledamo kako se cena zlata vraća ka $5,100, jasno je da fundamentalni razlozi za posedovanje zlata nisu nestali. Naprotiv, pojačali su se.

Evo šta najnoviji podaci (februr 2026) kažu o budućnosti cene:

A. Centralne banke: Nevidljiva ruka tržišta

Prema podacima World Gold Council-a, centralne banke su kupile rekordnih 863 tone zlata u 2025. godini, a JP Morgan predviđa da će se taj trend nastaviti i u 2026. sa dodatnih 800+ tona.

Kina, Indija i zemlje Bliskog istoka ne kupuju investiciono zlato da bi trgovale. One ga kupuju da bi se de-dolarizovale. Kada najveći kupci na svetu ne gledaju cenu, već samo količinu, to stvara "pod" (floor) ispod kojeg cena teško može trajno pasti.

B. Prognoze velikih banaka (Februar 2026 Ažuriranje)

Nakon februarske korekcije, vodeće finansijske institucije nisu ustuknule; naprotiv, revidirale su svoje modele naviše, šaljući jasan signal da je dugoročni trend netaknut. JP Morgan predvodi grupu „bikova“ sa najagresivnijom prognozom od $6,300 po unci, argumentujući da strukturni trend diversifikacije globalnih rezervi još uvek nije ni blizu kraja. Možda najdrastičniji zaokret napravio je Wells Fargo, koji je svoju prethodnu, konzervativnu procenu od $4,700 praktično pocepao i podigao ciljnu zonu na $6,100 – $6,300, priznajući time novu realnost na tržištu.

Njima se pridružuje i Deutsche Bank, koja projektuje cenu od $6,000, bazirajući svoj optimizam na očekivanom nastavku masivnih priliva kapitala u zlatne ETF-ove. Čak i poslovično oprezni Goldman Sachs, iako sa konzervativnijom procenom od $5,400, ostaje čvrsto na strani rasta (upside), videći trenutne nivoe kao atraktivnu ulaznu tačku pre sledećeg ciklusa. Poruka bankarskog sektora je unisona: pad je bio tehnički, rast je fundamentalan.

Dug SAD-a nastavlja da raste eksponencijalno. Investitori se ne plaše inflacije koliko se plaše fiskalne dominacije – situacije u kojoj centralne banke moraju da štampaju novac samo da bi država platila kamatu na dug. U takvom scenariju, zlato nije roba; zlato je jedina valuta koja se ne može naštampati.

3. Šta ovo znači za investitora u Srbiji?

Srpsko tržište često kasni za svetskim trendovima, ali u eri digitalnih informacija, domaći investitori imaju iste alate kao i oni na Wall Street-u.

Geo-politički kontekst:

S obzirom na nestabilnost u Istočnoj Evropi i na Bliskom istoku (fokus na US-Iran pregovore u Omanu), zlato za građane Balkana ima dodatnu težinu – funkciju "osiguranja u slučaju katastrofe".

Investicione strategije za 2026:

• Fizičko zlato (Dukat i Poluge): Najsigurnija opcija je kupovati fizičko investiciono zlato, ali pazite na premije (razliku između kupovne i prodajne cene). Nakon "V-korekcije", premije su se stabilizovale. Kupovina na "padovima" (dip-ovima) je ključna.
• Rudarske akcije (Mining Stocks): Kako Franklin Templeton navodi u svom najnovijem izveštaju, rudarske kompanije sada generišu ogroman profit jer su njihovi troškovi fiksni, a cena zlata Ovo je rizičnija, ali potencijalno profitabilnija igra.
• Digitalno zlato i ETF-ovi: Za one koji žele likvidnost. Međutim, budite oprezni – nedavni pad je pokazao da "papirno zlato" može biti podložno margin pozivima.

4. Tehnička analiza: Ključni nivoi (Update 9. Februar)

Za one koji trguju aktivno (traderi), evo ključnih nivoa koje treba pratiti na XAU/USD grafikonu:

• Trenutna cena: ~$5,076
• Ključna podrška (Support): $4,800 (Ovaj nivo je uspešno testiran tokom pada). Sve dok smo iznad ovoga, trend je bikovski (bullish).
• Otpor (Resistance): $5,200. Probijanje ovog nivoa otvara put nazad ka starom rekordu od $5,600.
• Psihološka barijera: $6,000. Ovo je meta za Q4 2026.

Napomena: Tehnički indikatori (RSI) su se "ohladili" nakon pada, što znači da zlato više nije prekupljeno (overbought). Ima prostora za rast.

Zaključak: Ne dozvolite da vas volatilnost izbaci iz igre

Korekcija V-oblika koju smo upravo preživeli je zdrav podsetnik da nijedna imovina ne ide pravolinijski gore. Međutim, makroekonomski vetrovi koji duvaju u jedra zlata – dugovi, geopolitika i kupovine centralnih banaka – jači su nego ikad.

Kako Wells Fargo primećuje, resetovanje cene na niže nivoe početkom februara nije bio kraj priče, već verovatno poslednja dobra prilika za ulazak pre sledećeg velikog talasa ka $6,000.

Za investitore u Srbiji, poruka je jasna: Gledajte širu sliku. Volatilnost je cena koju plaćate za performanse. Ako verujete da će štampanje novca prestati i da će svet postati mirnije mesto sutra – prodajte zlato. Ako mislite suprotno – V-korekcija je bila poklon.

Odricanje od odgovornosti: Ovaj tekst je informativnog karaktera i ne predstavlja finansijski savet. Pre bilo kakve investicije, posavetujte se sa licenciranim finansijskim savetnikom.

(Telegraf.rs/PR)